O jogo sino-americano no mercado de stablecoins

Recentemente, o mercado de stablecoins tornou-se um novo campo de batalha na disputa entre a China e os Estados Unidos. Simplificando, uma stablecoin é uma criptomoeda relativamente estável, ao contrário do Bitcoin, que apresenta grandes flutuações de preço. Agora, os Estados Unidos e a China competem nesse setor, buscando conquistar uma fatia maior do mercado.
Nos últimos anos, os Estados Unidos têm enfrentado problemas de endividamento em sua economia, e por isso buscam ampliar o grupo de potenciais compradores de títulos da dívida americana por meio da emissão de stablecoins, reduzindo assim sua dependência de bancos centrais soberanos estrangeiros. Por exemplo, a Lei GENIUS, aprovada pelo Senado americano, estipula que para cada dólar em stablecoin emitido, um valor correspondente em títulos do Tesouro americano deve ser adquirido. Dessa forma, os Estados Unidos podem transferir os riscos da dívida para o mundo.
A China tem uma postura completamente diferente em relação às stablecoins e moedas virtuais. O país acredita que as stablecoins contribuem para fortalecer sua hegemonia monetária e sua força fiscal. Por isso, a China está promovendo ativamente a internacionalização do RMB digital. Hong Kong foi escolhida como campo de testes para o RMB digital e se tornou uma "zona especial regulatória para stablecoins". Com a emissão de stablecoins em Hong Kong, o dólar de Hong Kong pode gradualmente se desvincular da dependência do dólar americano e, em vez disso, ancorar o RMB e outros ativos financeiros internacionais de credibilidade.
Essa disputa entre a China e os Estados Unidos pelas stablecoins indica que o cenário monetário global está passando por profundas transformações. Um sistema monetário internacional mais diversificado está gradualmente se consolidando. Contudo, independentemente de quem vença ou perca, os maiores beneficiados serão os consumidores e as empresas do mundo todo.
Em geral, a disputa sino-americana no mercado de stablecoins se assemelha a uma guerra sem pólvora, com ambos os lados lutando por participação de mercado à sua maneira. Mas, independentemente do resultado, esse jogo terá um impacto profundo no futuro do comércio internacional, nos sistemas de pagamento e nos padrões monetários.